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不同平台pt游戏同步吗·格林大华:行业传统旺季来临 纸浆望进一步反弹走高

2020-01-10 10:38:59 来源:鲁南商报

不同平台pt游戏同步吗·格林大华:行业传统旺季来临 纸浆望进一步反弹走高

不同平台pt游戏同步吗,摘要:

上半年市场“浆满为患”,全球库存高企,消费低迷,供需失衡,叠加中米贸易战升级,经济增速放缓及宏观经济的不确定性导致期货价格持续下探,跌跌不休;6月底伴随着中米贸易战形势有所缓和的预期,中国市场需求预期会好转,预计短期对浆价有刺激,而下半年行业传统旺季来临,叠加国际浆厂下属部分锯木厂的关停及针叶浆、阔叶浆生产线的停机检修或意外检修等,浆价或有修复,短期期货盘面有望进一步反弹走高。中长期来看,受整体供应宽松,库存高企,宏观经济增速放缓及宏观经济环境不稳影响,下游需求能否改善还是主要因素,需求未有提振则整体长期供需关系依旧偏弱,浆价回升空间或有限。

操作上,短线市场受消息面刺激会有反弹,空单注意止盈。中长线供需或仍将偏弱,逢反弹做空为主。

一.期市行情回顾

纸浆期货2019年上半年呈现出先涨后跌的走势。1月2月连续反弹上涨,随后进入3月转为震荡下跌回落,4月底5月初开始单边下跌走势,连续创新低。SP1909合约6月底收盘价较2018年底下跌244点,跌幅4.98%。

年初全球纸浆库存天数从高位回落,针叶浆库存和阔叶浆库存天数首次出现下降,世界20国家纸浆的发货量处于相对平稳水平,1月份阔叶浆的发货量大幅减少,年初期货价格反弹上涨。而全球纸浆的消费端仍未有较大改观,3-5月文化纸消费“旺季不旺”,商品浆库存大幅度增加,世界20国化学商品浆生产商库存从2018年9月的38天增加到2019年5月的51天,供应天数创下历史新高,加上中米贸易战愈演愈烈,双方都不肯让步,浆价更是跌跌不休。而进入6月,下游消费进入淡季,叠加6月份木浆外盘多次调整,低价传闻不断,近期听闻针叶浆外盘价570-580美元/吨,较年初价格下滑130美元/吨,桉木阔叶浆外盘仍处于商谈阶段,较年初价格下滑190美元/吨,影响业者后市操盘信心,下游纸厂消耗自身原料库存为主,现货采购量不多,导致主要地区纸浆库存下降缓慢,浆价持续下跌。

纸浆期货首次交割顺利完成,6月24日,上海期货交易所纸浆期货首个合约SP1906顺利完成交割,共计交割24920吨,交割金额11373.5万元(单边)。首次交割的顺利完成。

在6月的最后一个交易日,纸浆主力合约1909午后大幅拉涨到4700之上,因为加拿大加福公司对针叶浆减产7.5万吨的消息,叠加前期持续的下跌,价格低位吸引技术超跌抄底资金,持仓在6月下旬逐步放大,期货盘面上表现也是较现货抗跌,现货价格大跌但期货较为抗跌,期现有所背离,持仓继续放大后对盘面影响将不容忽视,超跌后往往短期受消息刺激会快速反弹,同时G20峰会,中米两国领导人在大阪举行会晤,中米贸易战将有所缓和的预期,期货价格不排除短期后市超跌连续反弹的可能。

SP1909合约日线走势

SP1909合约小时线走势

二.纸浆市场观察

1)进口木浆市场回顾

进口针叶浆报价:智利银星620美元/吨,俄罗斯乌针570美元/吨,加拿大北木670美元/吨,加拿大月亮600美元/吨,加拿大凯利普600美元/吨;

进口阔叶浆报价:智利明星570美元/吨,俄罗斯布阔530美元/吨,印尼小叶相思720美元/吨,智利金星650美元/吨;

进口本色浆报价:智利金星650美元/吨,加拿大乔治王子750美元/吨。

国际漂针木浆价格

国际漂阔木浆价格

国际本色浆价格

2)全球供给

商品浆库存大幅度增加。2019年5月,世界20国化学商品浆生产商库存51天,供应天数创下历史新高。分浆种来看,5月份全球针叶浆生产商库存天数为37.29天,环比增加2天,较2018年同期增加11.9天;5月份全球阔叶浆库存天数为62天,环比减少2.46天,同比增加20.26天。

全球生产商库存天数

全球木浆港口库存总计

2019年上半年,已公布未来针叶浆新增产能约460万吨,投产时间在2022-2025年,期间有自用有外销,针叶浆供应量或逐步提升。

针叶浆新增产能

2019年5月份,全球纸浆发货量为404.18万吨,发货量环比增加11万吨,发货量同比还是偏少。其中5月份全球针叶浆的发货量为191.3万吨,环比减少9.8万吨,同比减少4.6%,5月份全球阔叶浆的发货量为198.7万吨,环比增加20万吨,同比减少4.65%。

木浆出运量

3)国产非木浆市场回顾

6月非木浆市场弱势下行,进口木浆价格降至低位,挤压非木浆市场空间,国产浆厂承压下调报盘。截至6月28日,漂白竹浆板含税出厂报4200-4400元/吨,下游纸厂开工率不高,浆市成交有限,实单价低于盘面100元/吨左右;广西地区甘蔗浆厂家月初价格调整频繁,累计下调300元/吨,下旬开始报盘趋稳,倾向于实单实谈,漂白甘蔗浆湿浆含税出厂报价4300-4350元/吨,下游纸厂意向接货价低于4000元/吨;辽宁地区苇浆厂家刚需出货为主,报盘累计下调400-600元/吨,漂白苇浆板含税出厂价4200元/吨,漂白苇浆湿浆含税出厂价3800元/吨。

三.下游动态

1)文化用纸市场分析

6月份铜版纸市场行情横盘整理为主。纸厂涨价落实一般,市场成交有限,库存水平不高,于下旬再发涨价函,计划月底或下月初再涨100元/吨。下游经销商则以谨慎为主,表示订单不足,采购并不积极,维持低位库存运行,下旬成交趋于灵活,对后市心态相对悲观。预测:7月份依旧为市场淡季,需求偏弱;江苏纸厂存检修计划,为后市提供一定利好支撑;上游木浆价格延续弱势,成本支撑有限。下月铜版纸市场整体交投气氛偏弱,需重点关注纸厂协同性情况,市场价格存有一定下调风险。

本月双胶纸市场主流盘整。纸厂价格大稳小动,销售平平。规模纸厂库存压力不大,下旬再发涨价函,计划月底或下月初再涨100元/吨;中小厂家订单一般,月底零星纸厂报价窄幅下调50-100元/吨。下游经销商订单有限,采购积极性降低,维持刚需为主,市场交投偏淡,对后市信心不足。预测:7月为市场淡季,下游业者采购积极性不高,需求不足;上游木浆价格弱势,利空于双胶纸市场。下月双胶纸市场景气度依旧不高,价格存下行可能,需关注规模纸厂操盘情况。

2)包装用纸市场分析

本月白卡纸市场保持横盘整理为主,变动有限。6月份250-400g白卡纸含税价5498元/吨,环比上涨0.81%,同比下降1.94%。月初市场行情平稳运行,部分企业计划上调接单价格,但成交情况难发力,最终接单价格调整有限,业者参市积极性无较大提升。本月中旬,市场交投有限,少数企业成交商谈空间较为宽松,导致市场低端成交价格存在。多数生产也开工比较稳定,供货较为充足,部分小型企业以及经销商出货压力存在,市场利好支撑不足。月末部分规模纸厂再次发布涨价函,但因下游客户接单量不尽人意,采购积极性偏差,对价格上涨接受能力不足,涨价搁浅。由于现阶段需求偏刚需,较前期有所萎缩,因此白板纸行情弱势整理。预测:7月份白卡纸市场刚需为主,交投改善不足,因此低端成交有望继续存在。随着市场库存增加,企业开工积极性或有下滑可能,预计7月份白卡纸行情保持弱势整理。

6月份牛皮纸市场弱稳运行,与上月预期基本一致。月初个别纸企拟调涨报盘,终因下游需求疲弱及上游原料价格持续下行等因素而平盘报价;月中下旬下游需求萎靡态势依旧,个别纸企累库风险明显提升,针对性停机,以消化前期库存为主,经销商报盘灵活度较高,市场报价出现低位、混乱,实盘成交多有让利。本月80g精制牛皮纸含税现货现金市场价多在6200-7000元/吨,再生牛皮纸70g含税现货现金市场价报4900-5500元/吨。预测:上游原料市场价格下行趋势不减,短期下游需求难有好转,预计下月纸市仍将偏弱运行,市场价格成交重心或存下移空间。

3)生活用纸市场分析

本月生活用纸市场价格延续下行态势。月初,受上月末漂针浆期货两次下调以及进口木浆现货市场下调影响,木浆生活用纸市场下调纸价,部分竹浆纸企因库存高位,调价清库存;清明节后,河北地区因市场需求疲软,加之麦收时节,生活用纸市场略显清淡,纸企多降价吸单,同时竹浆纸企、甘蔗浆纸企受木浆纸价冲击,纷纷跟跌;月末进口木浆原料窄幅震荡,纸企报价积极性不高,贸易商因近期纸价不稳,多按需少量拿货,纸价暂时弱稳。截至6月28日,河北地区喷浆木浆大轴厂提未税主流成交价格为6000元/吨,较上月下调600元/吨;山东地区喷浆木浆大轴厂提未税主流出货价格在6300元/吨,下调450元/吨;广西地区甘蔗浆大轴厂提含税报盘在5500元/吨,下调500元/吨;川内本色竹浆大轴厂提含税主流报盘稳定在6400元/吨,下调550元/吨。本月生活用纸价格较上月下降406元/吨至6307元/吨,环比下降6.05%,同比下降16.14%。预测:上游进口木浆现货弱势运行,7月生活用纸市场或将窄幅震荡。

四.后市展望

上半年市场“浆满为患”,全球库存高企,消费低迷,供需失衡,叠加中米贸易战升级,经济增速放缓及宏观经济的不确定性导致期货价格持续下探,跌跌不休;6月底伴随着中米贸易战形势有所缓和的预期,中国市场需求预期会好转,预计短期对浆价有刺激,而下半年行业传统旺季来临,叠加国际浆厂下属部分锯木厂的关停及针叶浆、阔叶浆生产线的停机检修或意外检修等,浆价或有修复,短期期货盘面有望进一步反弹走高。中长期来看,受整体供应宽松,库存高企,宏观经济增速放缓及宏观经济环境不稳影响,下游需求能否改善还是主要因素,需求未有提振则整体长期供需关系依旧偏弱,浆价回升空间或有限。

操作上,短线市场受消息面刺激会有反弹,空单注意止盈。中长线供需或仍将偏弱,逢反弹做空为主。

SP1909近期阻力位:5000

SP1909近期支撑位:4400

格林大华期货


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